Hedge Fundsin moninkertaiset strategiat. Jotta harkitsisivat sijoittamisen hedge-rahastoon Ensimmäisenä vaiheena potentiaaliset sijoittajat tarvitsevat tietää, kuinka nämä varat tuottavat rahaa ja kuinka paljon riskejä he ovat. Vaikka kaksi varat eivät ole identtisiä, useimmat tuottavat tuoton yhdestä tai useammasta seuraavista strategioista. Alfred W Jonesin vuonna 1949 käynnistämä ensimmäinen hedge-rahasto käytti pitkää lyhyen pääomarahastrategian, joka silti edustaa suurinta osaa oman pääoman suojausrahastoista tänään. Konsepti on yksinkertainen Investointitutkimus saa odotetut voittajat ja häviäjiä, niin miksi emme voi vedota molempiin voittoihin pitkäaikaisiin positioihin vakuudeksi lyhyiden kantojen rahoittamiseksi häviäjiin. Yhdistetty salkku luo enemmän mahdollisuuksia yksilöllisiin eli osakekohtaisiin voittoihin ja vähentää markkinoiden riskiä, koska lyhyet shortsit kompensoivat pitkän markkina-altistuksen. Pohjimmiltaan, pitkä lyhyt osakepääoma on rinnakkaiskaupan laajentaminen, jossa sijoittajat menevät pitkään ja lyhyet kaksi kilpailevaa yritystä samassa teollisuudessa suhteellisen arvostuksensa perusteella s Jos General Motors GM näyttää edulliselta suhteessa Fordin suhteen, esimerkiksi parin elinkeinonharjoittaja voi ostaa 100 000 GM: n arvosta ja lyhyen samanarvoisen Ford-osakkeiden kanssa. Nettomarkkinoiden riski on nolla, mutta jos GM ei ylitä Fordia, sijoittaja tekee rahaa riippumatta siitä, mitä tapahtuu kokonaismarkkinoilla. Oletetaan, että Ford nousee 20 ja GM kasvaa 27, myyjä myy GM: tä 127 000: een, peittää Fordin lyhyen 120 000 ja taskut 7 000. Jos Ford putoaa 30 ja GM putoaa 23, hän myy GM: tä 77 000: een. lyhyt 70 000 ja vielä taskut 7 000 Jos elinkeinonharjoittaja on väärä ja Ford ylittää GM: n, hän menettää rahat. Pitkä lyhyt osakepääoma on suhteellisen vähäinen riskinotto vipuvaikutuksella johtajan varastovalitsimella. tyypillisesti pitkän aikavälin markkina-alttius, koska useimmat johtajat eivät suojaa koko pitkä markkina-arvoansa lyhyillä positioilla. Salkun suojaamaton osuus voi vaihdella, mikä tuo markkinoiden ajoituksen elementin kokonaistuottoon. Sitä vastoin markkina-neutraali hed ge-rahastoihin kohdistuu netto-markkinariski - eli lyhyillä ja pitkillä markkinoilla on sama markkina-arvo, mikä tarkoittaa, että johtajat tuottavat koko tuoton varastovalikoimasta. Strategialla on pienempi riski kuin pitkään puolueellisella strategialla, mutta myös odotetut tuotot ovat pienemmät . Pitkät lyhyet ja markkinamaisemat hedge-rahastot kamppaili useita vuosia vuoden 2007 finanssikriisin jälkeen. Sijoittajien asenteet olivat usein binääri-riskiä - nousussa tai riski-laskussa - ja kun varastot nousevat tai vähenevät yhdessä, strategioita, jotka riippuvat osakevalikoimasta Työskentely Lisäksi ennätystason alhaiset korkotulot eliminoivat laina-alennuslaskennasta saadut voitot tai lyhytaikaisen lainamyynnin yhteydessä myytyjen käteisvakuuksien ansaitut korkotuotot. Rahaa lainataan yön yli ja luotonvälittäjä säilyttää osan - yleensä 20: stä korosta - laina-asuntolainan ja hyvitysten järjestämismaksuna jäljellä oleva korko lainanottajalle, jolle raha kuuluu Jos yön yli - korot ovat 4 ja markkinaton neutraali rahasto ansaitsee tyypillisen 80 alennusta, se ansaitsee 0 04 x 0 8 3 2 vuosittain ennen maksuja, vaikka salkku olisi tasainen Mutta kun hinnat ovat lähellä nollaa, niin on hyvitys. Riskiherkkä versio markkinoiden neutraalista nimeltään sulautumissirkkaus johtaa sen tuotot haltuunotto toiminta Osakevaihdon ilmoittamisen jälkeen hedge-rahastonhoitaja voi ostaa kohdeyrityksen osakkeita ja myydä lyhyitä ostaja-osuuksia sulautumissopimuksessa määrätyllä suhdeluvulla. Kauppa edellyttää tiettyjä ehtoja - sääntelyn hyväksyminen, yhtiön kohdeyhtiön osakkeenomistajille eikä merkittävää haitallista muutosta kohdeyrityksen liiketoimintaan tai taloudelliseen asemaan, esimerkiksi Kohdeyhtiön osakkeet kaupankäynti alhaisempi kuin sulautumisvastikkeen vastike osakekohtaiseen arvoon, joka vastaa sijoittajaa siitä riskistä, että liiketoimi ei saa sulkeutua ja rahan aika-arvoon saakka. Pankkitoiminnassa kohdeyhtiö laskee kauppaa alennuksella suljettavissa olevalle käteiselle, joten johtaja ei tarvitse suojautua kummassakin tapauksessa , jakelu tuottaa tuottoa, kun kauppa menee läpi riippumatta siitä, mitä tapahtuu markkinoilla. Saalis Ostaja maksaa usein suuren palkkion pre-deal-osakkeen hinnasta, joten sijoittajat kohtaavat suuria tappioita, kun liiketoimet hajoavat. Vaihtovelkakirjalainat ovat hybriditalletuksia, Yhdistää suoriin joukkovelkakirjalainaan pääomaosuusvaihtoehdoksi Vaihtovelkakirjalainan suojausrahasto on tyypillisesti pitkä vaihtovelkakirjalaina ja lyhyt osa osuuksista, joihin ne muunnetaan. Johtajat yrittävät ylläpitää delta-neutraalia asemaa, jossa joukkovelkakirjalainat ja osakekannat poikkeavat toisistaan markkinat vaihtelevat Delta-neutraliteetin säilyttämiseksi kauppiaiden on lisättävä suojaustaan eli myydä enemmän osakkeita, jos hinta nousee ja ostaa osakkeita takaisin vähentääkseen suojausta, jos hinta laskee ja pakottaa heidät ostamaan alhaiset ja myydä korkeat. volatiliteetti Mitä enemmän osakkeet pyöräytyvät, sitä enemmän mahdollisuuksia sopeuttaa delta-neutraali suojaus ja kirjanpito kaupankäynnin voitot Rahastot menestyvät, kun volatiliteetti on korkea tai pienenee mutta kamppailee, kun volatiliteetti piilee - kuten se tapahtuu aina markkinoiden stressin aikana Muunnettavissa oleva arbitraasi kohdistuu myös tapahtumariskiin Jos liikkeeseenlaskija muuttuu haltuunottotavoitteeksi, konversiopalkkio romahtaa ennen kuin johtaja voi säätää suojauksen, mikä aiheuttaa merkittävää menetystä. rajat ylittävät oman pääoman ja kiinteän tuoton väliset rajat ovat tapahtumapohjaisia strategioita, joissa hedge-rahastot ostavat rahoitusvaikeuksista kärsivien tai jo konkurssiin joutuneiden yritysten velkaa. Johtajat keskittyvät usein vanhimmasta velasta, joka todennäköisimmin maksetaan takaisin parilla tai pienin leikkaus kaikissa uudelleenjärjestelyissä Jos yritys ei ole vielä jättänyt konkurssiin, johtaja voi myydä lyhyen pääoman, vedonlyönti osakkeet laskevat joko silloin, kun se toimitetaan tai kun neuvoteltu pääoma velan vaihtamiseksi estää konkurssiin Jos yritys on jo konkurssi, junioriluokka, joka on oikeutettu pienempään elpymiseen uudelleenjärjestelyn jälkeen, voi olla parempi hedge. Investors tapahtuma-ajettu rahastojen on oltava kärsivällinen Cor mutta tilanne voi muuttua jopa kuukausina tai jopa vuosina, jolloin vaikeuksissa olevan yrityksen toiminnot voivat heikentyä Rahoitusmarkkinoiden olosuhteiden muuttaminen voi vaikuttaa myös lopputulokseen - parempaan tai pahempiin. Kapasiteetin rakenteen arbitraasi, joka on samanlainen tapahtumaketjuisten kauppojen kanssa, perustuu useimpien hedge-rahastojen Luottostrategiat Myös johtajat etsivät suhteellista arvoa saman yritysliikkeen liikkeeseenlaskijan senior - ja junior-arvopapereiden välillä. He myös arvostavat arvopapereita, joilla on vastaava luottoluokka eri yritysten liikkeeseenlaskijoilta, tai erilaiset erät strukturoitujen velkajärjestelyjen monimutkaisessa pääomassa, kuten kiinnitysluottotalletuksissa tai vakuudellisissa lainaehtoiset luottoriskit Luottorahastojen rahastot keskittyvät luottoon eikä korkotasoihin, monet johtajat myyvät lyhytaikaisia futuureja tai valtion velkakirjoja suojaamaan korko-osuuttaan. Luottorahastot yleensä menestyvät, kun luottolimiittien kapeus on voimakasta talouskasvuaikana, mutta saattaa kärsiä tappioita, kun talous hidastuu ja leviää räjäyttää. Hedge-rahastot, jotka harjoittavat f tulojen välinen arbitraasi palauttaa tuotot riskialttiilta valtion joukkovelkakirjalainoilta luottoriskin eliminoimiseksi Johtajat tekevät vipuvaikutusta vedonlyönnin muotojen muuttumisesta Esimerkiksi jos he odottavat pitkiä korkoja nousevan suhteessa lyhyisiin korkoihin, he myyvät lyhyen kauan päivätyistä joukkovelkakirjoista tai joukkovelkakirjalainoista ja ostaa lyhytaikaisia arvopapereita tai korkofutuureja. Nämä rahastot käyttävät tyypillisesti suurta vipuvaikutusta, mikä lisää muutoin vaatimattomia tuottoja. Määritelmällä vipuvaikutus kasvattaa tappioriskiä, kun johtaja on väärässä. miten makrotaloudelliset suuntaukset vaikuttavat korkotasoon, valuuttoihin, hyödykkeisiin tai osakkeisiin kaikkialla maailmassa ja kestää pitkiä tai lyhyitä positioita mistä tahansa omaisuusluokasta, joka on herkin heidän näkemyksensä kannalta. Vaikka globaalit makrovarat voivat kaupata melkein mitä tahansa, johtajat suosivat yleensä erittäin likvidejä instrumentteja, kuten futuurit ja Valuuttapalkkiot. Makro-rahastot eivät aina suojaa, mutta johtajat käyttävät usein suuria suunnattuja vetoja, jotka joskus eivät Kaikkien hedge-rahastostrategioiden epävakaimmat tuotot ovat kaikkein epävakaimpia. Lopulliset suuntaa-antavat toimijat ovat vain lyhyitä hedge-rahastoja, ammattimaisia pessimistejä, jotka omistavat energiaansa löytääkseen yliarvostettuja kantoja. He huolehtivat tilinpäätöksen alaviitteistä ja puhuvat toimittajille tai kilpailijoille havaitsemaan merkkejä ongelmat, jotka sijoittajat jättävät huomiotta. Ajoittain päälliköt pisteet kotiin, kun he havaitsevat kirjanpidollisia petoksia tai muita väärinkäytöksiä. Pienet varat voivat tarjota portfolioriskin karhumarkkinoille, mutta he eivät ole haavoittuneita. Johtajat kohtaavat pysyvän haitan. Pitkäaikainen nouseva riski osakemarkkinoilla. Sijoittajien tulisi tehdä laajaa due diligence ennen kuin ne sitoutuvat rahaa mihin tahansa hedge-rahastoon, mutta ymmärtämällä, mihin rahaston strategiat käyttävät ja riskiprofiilistaan on välttämätön ensimmäinen askel. Rahastojen enimmäismäärä Yhdysvalloissa voi lainata Velkasumma luotiin toisen vapausrekisterilain nojalla. Korko, jolla tallettaja inst että keskuspankki ylläpitää varoja toiseen talletuslaitokseen1. Tilastollinen toimenpide tietyn arvopaperin tai markkinavaihdon tuoton hajoamisesta voidaan mitata. Yhdysvaltojen kongressin toimikausi hyväksyttiin vuonna 1933 pankkilaissa, jossa kiellettiin kaupalliset pankit osallistuvat investointiin. Ei-palkkasumma tarkoittaa mitä tahansa työpaikkaa kuin tilojen, yksityisten kotitalouksien ja voittoa tavoittelematon sektori Yhdysvaltain työvaliokunta. Ranskan lyhennys tai valuutan symboli Intian rupia INR, Intian valuuttaa Rupee on tehty 1. Hedge Funds Strategies. Hedge-rahastot käyttävät erilaisia strategioita ja kukin rahastonhoitaja väittää, että hän on ainutlaatuinen eikä sitä saa verrata muihin johtajiin. Voimme kuitenkin ryhmitellä monet näistä strategioista tiettyihin luokkiin, auttaa analyytikkoa sijoittajaa määrittelemään johtajan taidot ja arvioimaan, miten tietty strategia voisi toimia tietyissä makrotaloudellisissa olosuhteissa ng on löyhästi määritelty ja ei sisällä kaikkia hedge fund - strategioita, mutta sen pitäisi antaa lukijalle käsitys nykyisten strategioiden leveydestä ja monimutkaisuudesta. Lue lisää Hedge-rahaston takaa. Suojaus Suojausstrategiaa kutsutaan yleisesti nimellä pitkä lyhyt osakepääoma ja vaikka se on kenties yksi yksinkertaisimmista strategioista ymmärtää, luokassa on useita ala-strategioita. Tässä strategiassa hedge-rahastonhoitajat voivat joko ostaa osakkeita, joita he kokevat olevan aliarvostettuja tai myydä lyhyitä osakkeita, joita he pitävät ylikapasiteettina. Useimmissa tapauksissa rahasto voi olla positiivinen esimerkiksi osakemarkkinoille, sillä 70: lla pitkällä sijoituksella varastot ja 30 investoinnit varojen lyhentämiseen Tässä esimerkissä osakemarkkinoiden nettoriski on 40 70 -30 ja rahasto ei käytä mitään vipuvaikutusta Heidän bruttosäteilynsä olisi 100 Jos päällikkö kuitenkin kasvattaa pitkiä positioita rahastoon, eli 80: een, säilyttäen kuitenkin edelleen 30 lyhytaikaisen sijoituksen, rahasto olisi alttiina 110 80 30 110: lle, mikä osoittaa, että 10.Market Neutralin vipuvaikutus Tässä strategiassa hedge-rahastonhoitaja soveltaa samoja peruskäsitteitä mutta pyrkii minimoimaan altistuminen laajalle markkinoille Tämä voidaan tehdä kahdella tavalla Jos sijoitukset ovat yhtä suuria sekä pitkä - että lyhytaikaisissa sijoituksissa, rahaston nettoriski olisi nolla Esimerkiksi, jos 50 sijoitusta oli pitkä ja 50 sijoitettu lyhyen, nettovaluutta olisi 0 ja bruttosäde olisi 100. Lue, miten tämä strategia toimii sijoitusrahastojen kanssa, lue lisää positiivisia tuloksia Market-Neutral Funds. Toinen tapa saavuttaa markkinoiden neutraalius eli nolla beta-altistuminen Tässä tapauksessa rahastonhoitaja pyrkii tekemään sijoituksia sekä pitkiä että lyhyitä positioita niin, että kokonaisrahaston beta-mittari on mahdollisimman alhainen. markkinoiden kannalta neutraaleista strategioista, rahastonhoitajan tarkoituksena on poistaa markkinoiden liikkeiden vaikutukset ja luottaa pelkästään sen kykyyn valita varastoja. Kumpi näistä lyhyistä lyhyen strategioista voidaan käyttää alueella, toimialalla tai teollisuudessa tai sovellettaisiin markkinakorkkiin, erityisiin kantoihin jne. Hedge-rahastojen maailmaan, jossa jokainen yrittää eriyttää itsensä, huomaat, että yksittäisissä strategioissa on ainutlaatuiset vivahteet, mutta kaikki käyttävät samaa peruspistettä Globaali makro Yleisesti ottaen nämä ovat strategioita, joilla on korkeimmat riskisuhdeprofiilit mistä tahansa hedge-rahastostrategiasta Globaaliset makrovarat sijoittavat osakkeisiin, joukkovelkakirjoihin, valuuttoihin hyödykeoptioihin, futuureihin ja muihin johdannaissopimuksiin. Ne pyrkivät sijoittamaan suuntaa-antavat vedonlyönnit kohde-etuuden hintoihin ja ne ovat yleensä erittäin vipuvaikutteisia Useimmat näistä rahastoista ovat globaaleja näkökulmia. Sijoitusten moninaisuuden ja niiden markkinoiden koon vuoksi, joissa ne sijoittavat, ne voivat kasvaa melko suureksi, ennen kuin ne haastavat kapasiteettikysymykset Monet suurimmista hedge fund - rahastoista olivat globaaleja makroja, mukaan lukien Long Term Capital Management ja Amaranth Advisors. Molemmat olivat melko suuria varoja ja molemmat olivat erittäin vipuvaikutuksia. Lue lisää Massive Hedge Fund Failures ja Amaranth Gamble menetyksestä. Suhteellinen arvo Arbitraasi Tämä strategia on catchall varten erilaisia strategioita käytetään laajan valikoiman arvopapereita Un Sijoitusrahasto on, että hedge-rahastonhoitaja ostaa arvopaperin, jonka odotetaan arvostavan, samalla kun myydään lyhytaikaista vakuutta, jonka odotetaan poistavan. Liittyvät arvopaperit voivat olla tietyn yhtiön osakkeita ja joukkovelkakirjoja. samasta sektorista tai kahdesta samanlaisesta liikkeeseen laskemasta joukkovelkakirjalainasta, joilla on eri eräpäivät ja tai kuponkeja. Kussakin tapauksessa on tasapainoarvo, joka on helppo laskea, koska arvopaperit ovat toisiinsa sidottuja, mutta eroavat joissakin niiden komponenteissa. Katsotaanpa yksinkertainen Esimerkiksi korot maksetaan kuuden kuukauden välein. Vakuutuksen oletetaan olevan sama molemmille velkakirjoille. Saatuaan, että yhtiöllä on kaksi erääntyvää joukkovelkakirjalainaa, yksi maksaa 8 ja toinen maksaa. 6 Ne ovat molemmat ensimyytyneitä saatavia yhtiön varoihin ja ne molemmat päättyvät samana päivänä Koska 8-velkakirja maksaa korkeamman kuponin, sen pitäisi myydä palkkiona 6-obligaatiolle Kun 6-obligaatio on kaupankäynnin kohteena parilla tuhannella, 8-velkakirjan tulisi olla kaupankäynnin kohteena 1 766 76: kuitenkin sama palkkion määrä on usein tasapainossa, jolloin hedge-rahastolle tarjoutuu tilaisuus tehdä liiketoimi väliaikaisten hintaerojen hyödyntämiseksi. Oletetaan, että 8 joukkovelkakirjalaina on kaupankäynnin kohteena 1 100, kun taas 6 joukkovelkakirjalaina on kaupankäynnin kohteena 1 000. Tämän hintaeroa hyödyntäen hedge-rahastonhoitajan olisi ostettava 8 joukkovelkakirjalaina ja myydä lyhyt 6 joukkovelkakirja, jotta voin hyödyntää väliaikaisia hintaeroja, joita olen käyttänyt palkkion suhteellisen suuren leviämisen, todellisuus, tasapainon leviäminen on paljon kapeampaa, jolloin hedge-rahasto käyttää hyväksi vivutusta tuottaa mielekkään tuoton. Muunnettu arbitraasi Tämä on yksi suhteellisen arvon arbitraasin muoto Vaikka jotkut hedge-rahastot sijoittavat yksinkertaisesti vaihtovelkakirjalainoihin, arbitraasi todella ottaa kantaa sekä vaihtovelkakirjalainoissa että tietyn yhtiön osakkeilla. Vaihtovelkakirjalaina voidaan muuntaa tiettyyn määrään osakkeita. vaihtovelkakirjalaina myydään 1 000 kpl ja voidaan vaihtaa 20 kpl: n osakkeiksi. Tämä merkitsisi 50 kpl: n osakekannan markkinahintaa. Vaihtovelkakirjojen kaupankäynnissä vaihtovelkakirjalainan haltija kuitenkin ostaa vaihtovelkakirjalainan ja myy varastossa lyhyen kun otetaan huomioon joko joukkovelkakirjalainan hinnankorotus, osakekurssien aleneminen tai molemmat. Muista, että on olemassa kaksi muuta muuttujaa, jotka muuttavat vaihtovelkakirjalainan muuta kuin kohde-etuuden hintaan. vaikuttavat myös korkotason muutoksiin, samoin kuin mikä tahansa muu joukkovelkakirjalaina. Toiseksi sen hintaan vaikuttavat myös sulautettu optio, jolla joukkovelkakirjalaina muutetaan osakkeiksi, ja sulautuvalle optioon vaikuttaa volatiliteetti. Vaikka joukkovelkakirjalaina myytiin 1000 ja varastossa myytiin 50: lle, joka tässä tapauksessa on tasapainossa, hedge-rahastonhoitajan tulee vaihtaa vaihtovelkakirjalainan, jos hän katsoo, että 1 implisiittiset volatili joukkovelkakirjalainan optio-osuus on liian alhainen tai 2 että koron alentaminen lisää joukkolainan hintaa enemmän kuin se nostaa osakekurssin määrää. Vaikka ne olisivat virheellisiä ja suhteelliset hinnat siirtyvät päinvastaiseen suuntaan, koska asema on immuuni mistä tahansa yrityskohtaisesta uutisesta, liikkeiden vaikutus on pieni Vaihtoehtoinen arbitraasiryhmän johtaja joutuu tekemään suuria määriä kantoja saadakseen pieniä pieniä tuottoja, jotka sijoittajalle houkutteleva riskiasutettu tuotto Jälleen kerran, kuten muissakin strategioissa, tämä ajaa johtaja käyttämästä jonkinlaista vipuvaikutusta korostaakseen tuottoa Opiskele vaihdettavien joukkovelkakirjalainojen perusasiat Johdanto Lue suojaavista yksityiskohtia Vahvista palautussi Convertible Hedge. Dressressi Hedge-rahastot, jotka investoivat ahdistuneisiin arvopapereihin ovat todella ainutlaatuisia Monissa tapauksissa nämä hedge-rahastot voivat olla voimakkaasti mukana lainojen harjoituksissa tai uudelleenjärjestelyissä ja saattavat jopa ottaa Yritysten johtokunta auttaa heitä muuttamaan niitä. Näet näistä aktiviteeteista hieman enemmän Activist Hedge Funds - rahastoissa. Ei tarkoita sitä, että kaikki hedge-rahastot tekevät sen. Monet heistä ostavat arvopapereita odottamassa, että arvopaperi kasvaa arvoon, joka perustuu perustekijöihin tai nykyisen johdon strategisiin suunnitelmiin. Kummassakin tapauksessa tämä strategia koskee sellaisten joukkovelkakirjojen ostamista, jotka ovat menettäneet huomattavan määrän arvoaan yhtiön taloudellisen epävakauden tai sijoittajien odotusten takia, salmiina Muissa tapauksissa yritys voi joutua konkurssiin ja hedge-rahasto ostaa halpojen joukkovelkakirjalainojen, jos niiden arvioinnissa katsotaan, että yrityksen tilanne paranee tarpeeksi joukkovelkakirjojensa arvokkaammaksi. Strategia voi olla erittäin riskialtista monet yritykset eivät paranna tilannettaan, mutta samaan aikaan arvopaperit käyvät kauppaa tällaisilla diskontatavilla arvoilla, että riskisopeutetut tuotot voivat olla hyvin aktiivinen Lue lisää siitä, miksi varat ottavat nämä riskit Miksi Hedge-rahastot rakastavat ahdistettua velkaa. Päätelmä Useat hedge-rahastrategiat, joista monet eivät kuulu tähän. Jopa edellä kuvatut strategiat on kuvattu hyvin yksinkertaisilla termeillä, ja ne voivat ovat monimutkaisempia kuin ne näyttävät. Lisäksi on useita hedge-rahastoja, jotka käyttävät useampaa strategiaa, siirtävät varoja arvioidessaan markkinoiden mahdollisuuksia milloin tahansa. Jokainen edellä mainituista strategioista voidaan arvioida niiden mahdollisuuksien perusteella absoluuttiset tuotot ja voidaan myös arvioida makro - ja mikrotaloudellisten tekijöiden, alakohtaisten kysymysten ja jopa hallituksen ja sääntelyn vaikutusten perusteella. Tässä arvioinnissa jakoperusteinen päätös on ratkaiseva investoinnin ajoitus ja odotettu riski yksi tärkeimmistä syistä, että erittäin rikas on tullut niin ihastunut hedge rahasto teollisuuden vuosien mittaan he menevät mihinkään, eivät tee mitään lähestymistapaa sijoittamiseen Hedge-rahastoja ei säännellä samalla tavalla kuin rahastojen, vaihto kaupankäynnin rahastojen ETF ja yksikön luottamus ovat Vaikka ne tekevät säännöllisiä talletuksia osuuksia, hedge-rahastojen Yhdysvalloissa ovat myös sääntely-, raportointi - ja kirjaamisvaatimukset. Avoimuus usein vältetään, koska he eivät halua copycat-kaupankäynnin tai strategioiden käyttämistä. Yksi asia on varmasti, että hedge-rahastoilla on ollut tunnettua käyttää kaikkia laillisia ja joitakin ei-oikeudellisia menetelmiä kirja tuottamaan alfa-arvoja ja ylimitoitettuja tuottoja sijoittajilleen. Suurempi tuotto, usein suurempia maksuja Äskettäin kirjoitimme siitä, miten nykyiset ja muuttuvat hedge-rahastojen maksurakenteet, 2 hallinnointipalkkio ja 20: n tulos ovat tulossa menneisyys Tässä on 10 ylimmän strategian, joita hedge-rahastot käyttävät tuottaakseen tuottojaan asiakkailleen.1 Vipuvaikutus tai lainattu raha on enemmän strategiaa kuin taktiikka Vipuvaikutuksen käyttö on yksi hedge-rahastojen käyttämistä parhaista ja pahimmista taktiikoista viimeisten 20 vuoden aikana. Kun tehdään oikein ja käytetään kohtuullisella tavalla, voimakas kaupankäynti tai sijoitustuotto lisääntyy ylimääräisellä rahalla, joka saadaan toimimaan. Kun vääriä toimia, vipuvaikutus voi pahentaa hedge-rahasto saa marginaalipuheluja ja joutuu myymään kantoja vastaamaan niitä. Jotkut hedge-rahastoista ovat käyttäneet vipuvaikutusta korkeammiksi tai korkeammiksi kuin 100: stä yhteen. Toisin sanoen niiden jokaisen hallitsemaansa dollaria kohti ne lainataan 100. vaarallinen, jos markkinat kääntyvät puolestasi riippumatta omaisuusluokkaan.2 Long Only on strategia, jossa hedge-rahasto omistaa pitkäaikaisia positioita kannoissa ja / tai muissa omaisuuslajeissa ja pyrkii periaatteessa etsimään alfa-arvoja ylöspäin ja parantamaan vertailuarvojaan. Jos SP 500 on rahastojen vertailuindeksi ja se on 10 ja hedge-rahasto on 15, ylimääräinen 5 näiden kahden välillä on salkunhoitajan tuottamia alfa-arvoja.3 Short Only on erittäin vaikea strategia, jossa hedge-rahasto myy vain lyhyitä varoja PORTF öljyjohtajat, joilla on vain lyhyt salkku, on murskattu viimeisten kahden vuoden aikana, kun nouseva markkina-aalto on nostanut useimmat veneet. Täällä on ollut vankka perusnopeus, jossa tarina oli muuttanut dramaattisesti. BlackBerry Oy NASDAQ BBRY oli täydellinen esimerkki. Kun kiistaton johtaja matkapuhelimet liiketoiminnalle, älypuhelimen vallankumous murskasi kysyntää ja yritys etsii nyt ostajaa.4 Long Short on strategia, jossa hedge-rahasto on pitkä tai omistaa varastossa ja myy myös varastossa lyhyttä. Useissa tapauksissa kauppoja kutsutaan pariksi - trade Tämä on kauppa, jossa rahasto vastaa saman sektorin osakkeita. Esimerkiksi ne olisivat pitkiä puolijohdevarastoja kuten Intel Corp NASDAQ INTC ja lyhyt NVIDIA Corp NASDAQ NVDA Tämä antaa hedge-rahastoalalle altistumisen kaupan molemmille puolille Tyypillinen hedge-rahastojen riski on 70 pitkä ja 30 lyhytaikaista 40 70 30,5: n nettovaluutta-arvoa varten. 30,5 Markkinan neutraali on strategia, joka toteutetaan kahdella tavalla. Jos on olemassa yhtäläiset määrät Esimerkiksi jos 50 sijoitetusta rahastosta oli pitkä ja 50 sijoitettu lyhyeksi, nettovaluutta olisi 0 ja brutto-altistuminen olisi 100. Täydelliset markkinat tämä strategia on hiominen, sivuttain, kaupankäynnin markkinat Huikeat liikkeet ylös tai alas pyrkivät negatiivisesti toiselle puolelle.6 Suhteellinen arvo Arbitraasi on usein strategiassa, jota käytetään hedge-rahastoissa, joissa kauppavoitto Salkunhoitaja ostaa kaksi joukkovelkakirjalainaa, joilla on sama maturiteetti ja luottokelpoisuus, mutta eri kuponki, esimerkiksi yksi 5 ja yksi 7 7-velkakirjan pitäisi käydä kauppaa palkkion parilla, kun taas 5-joukkovelkakirjalaina pysyy alemmalla kuponilla tai alle. Kauppa myy arvopapereita eli 1 050 ja ostaa osamaksu vähintään 1 000 eurolla. Lopullisesti ylikurssirahasto erääntyy parin verran kuin alhaisempi kuponkilimiitti. Johtajan tekijät tekevät 2 kuponkierosta kuponkimuutosta, joka on suhteessa korottomaan palkkioon. 7 Equity Arbitrage - rahasto tyypillisesti loo k ostamista osakkeista, erityisesti sellaisista, jotka on tehty varastossa tai osakkeilla ja kassalla Viime aikoina Verizon Communications Inc NYSE VZ ilmoitti ostaneensa Verizon Wirelessin osuuden Vodafone Group PLC: ltä NASDAQ VOD: lta Vaikka Verizon , kaupassa on myös 609 miljardia kappaletta Salkunhoitaja lyhentää Verizon-osaketta ja menisi pitempään tai ostaa Vodafone-osakekannan Ajatuksena on, että hankkija kauppa alas ja hankintakohde käydään kauppaa.8 Ahdistunut velka on ainutlaatuinen alue tämä on kapea ja monimutkainen sektori Tämä strategia koskee sellaisten joukkovelkakirjojen ostamista, jotka ovat menettäneet merkittävän osan arvostaan yhtiön taloudellisen epävakauden tai sijoittajien odotusten vuoksi, että yhtiö on kärsimässä. Muissa tapauksissa yritys voi joutua konkurssiin ja hedge-rahasto ostavat edullisia joukkovelkakirjalainoja, jos niiden arvioinnissa katsotaan, että yhtiön tilanne paranee tarpeeksi, jotta niiden joukkovelkakirjalainat Le Strategia voi olla erittäin riskialtista, koska monet yritykset eivät paranna tilannettaan, mutta samaan aikaan arvopaperit käyvät kauppaa tällaisilla diskontatavilla arvoilla, että riskisuhdetut tuotot voivat olla erittäin houkuttelevia. Usein hedge-rahastot osallistuvat varsinaiseen toimintaan yritykset.9 Tapahtumaiset varat ehdottomasti etsiä mitä tahansa kohdetta, joka voi siirtää markkinoita ylös ja alas Monet ovat tietokoneohjelmia, jotka jatkuvasti skannaavat maailman otsikoita etsivät jopa viisi sekuntia lead time Täydellinen esimerkki oli perjantaista Huolimatta vähemmän tähtien työpaikoista numero, markkinat avattu 15 minuutin kuluessa otsikot ylittivät, että Venäjän presidentti Vladimir Putin auttaisi Syyrian hallitusta, jos lakko käynnistettiin Välittömästi markkinat laskivat yli 140 pistettä otsikossa Jos rahasto on nopeasti tietoja ja voi lyhyt SP 500 sekuntia ennen uutisia, se voi tehdä isoja rahaa Usein tapahtuma-ajettu hedge-rahasto on suurempi kuva, kuten meneillään oleva Syyrian tilanne ja yritykset joka voi harjoittaa liiketoimintaa siellä tai alueella.10 Määrälliset hedge-rahastonhoitajat käyttävät usein tietokoneohjelmoijia, jotka kamppailevat tilastomalleista ja tietoja, jotka etsivät etsiä alfaa, joka piiloutuu markkinahäiriöiden takia. Tätä voidaan hyödyntää supertaajuisilla kaupankäyntijärjestelmillä, jotka voivat ostaa ja valitettavasti kvanttiohjelmat eivät aina odota markkinoiden kommentaatiota Jotkut rahastot menettivät suurta tahtia toukokuun ja kesäkuun välisillä joukkovelkakirjalainamarkkinoilla, jotka käynnistettiin Federal Reserve - puheenjohtajan Ben Bernanke AHL: n, 16 4 miljardin euron Man Groupin lippulaivarahasto, joka on maailman toiseksi suurin vararahasto, menetti yli 11 nettovarallisuutensa pelkästään kahdessa viikossa, kun se myy valtavia joukkovelkakirjalainojaan. rahastojen sijoittaminen, pitkä rikkaiden taloudellinen leikkipaikka voi olla sijoittajien saatavissa. Wall Streetin yritykset asettavat hedge-rahastotyyppistä tuotetta yhdessä, jota myydään rahastojen tyyppiset pakkaukset Jokaisella asianmukaisesti allokoidulla salkulla pitäisi olla mahdollisuuksien mukaan jonkin verran pääomaa vaihtoehtoisista sijoituksista kuten hedge funds. Post-navigointi.
No comments:
Post a Comment